原木期货自客岁 11 月 18 日上市到本年春节前,行情一块新高。上市初期因利空要素首日大幅低开,后因市集贸易检尺径程序等题目,正在资金驱动下惊动上行,造成“期现背离”行情。春节以后,因需求不足预期,现货连续调降,期货从高点 900 元/立方米跌至 830 元/立方米,跌幅达 8%。现货价钱方面,基准交割品山东 3.9 米中 A 和江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价钱均消重。房地产开工率同比消重,压制需求预期。出货量与客岁同期程度相当,开工岑岭或推后至 3 月底 4 月初。下逛加工场按需采购,无囤货志愿。暂时原木库存处于中等程度,上周小幅去库。区域库存展现分裂,山东区域不绝累库,江苏地域去库。下周迎来到港岑岭,口岸库存或进入累库状况。原木价钱随时令颠簸,7 月为淡季。从期货估值角度,涨尺率和仓单本钱逻辑存不确定性。中永远看原木市集基础面抵触不优秀,供应方面 3 月到港压力大,需求光复从容。后市若现货价钱企稳,下逛拿货志愿或加强。短期原木盘面估计偏弱运转,操作需小心。中永远基础面体例宽松,待价钱反弹遇阻,可探究逢高偏空操作,需亲切闭怀需求光复和检尺径题目等转折。
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